9游会官网有限公司今年国庆以来，我国多地出现大范围强降温，据中国天气网，此次降温主要受到冷空气干扰，导致中东部地区气温1-3℃低于常年同期，而北方部分地区降温剧烈，最低气温将创入秋以来最低。不仅如此，国家气候中心发布消息称，目前拉尼娜现象仍在持续，预计将延续至2022/2023年冬季，根据历史经验判断，拉尼娜现象多伴随冷冬天气，预计冷冬将至。

　　随着全国范围寒潮的推进，冬装销售开始逐渐进入旺季，参考去年暖冬导致冬装销售不畅，销售基数不高叠加今年温度剧烈冷热切换，为纺织服装相关企业旺季开启创下较好的外部条件9游会官网有限公司，有利于秋冬服饰放量。

　　Wind数据显示，2022年8月，我国纺织纱线、织物及制品出口金额为124.9亿美元，同比下滑0.3%，同比增速由正转负，需要关注本次出口下行能否成为拐点。在明年出口预期偏弱的背景下，目前出口需求仍有较强的不确定性，内需的改善将成为行业新的增长点。

　　在冷冬利好因素的催化下，二级市场来看，近期纺织服装板块也在近期迎来了一小波反弹，10月12日至今，长江纺织服装指数（001024.CJ）的涨幅达到了6.4%，其中，国内中高端服饰龙头比音勒芬（002832.SZ）的同期涨幅为6.7%，运动制造白马伟星股份（002003.SZ）的同期涨幅达到了6.6%。

　　目前来看9游会官网有限公司，受国内疫情以及海外形势的扰动，纺织服装行业内需改善波折、外需回落加速。卖方均认为9游会官网有限公司，现阶段纺织服装板块已位于历史低位，行业整体呈现结构性分化，一些细分板块如运动服饰、羽绒服、露营等在逆境之中仍有较好的表现。随着消费逐步复苏，行业由淡季向旺季切换，相关领域的龙头表现值得期待。

　　1）品牌端来看，目前拉尼娜现象仍在持续，预计冷冬或至，有望催化秋冬服饰销售；

　　2）推荐秋冬新款上市、有望受益于低温天气的羽绒服龙头、运动龙头、中高端服饰龙头；

　　3）制造端来看，海外消费疲软与品牌方库存高企，出口订单持续走弱，预计未来1-2个季度的出口仍将面临一定压力，但头部公司的订单影响有限；

　　5）疫情导致国庆假期跨省游受阻，露营持续火爆，10 月进入露营旺季，赛道景气有望持续；

　　建议关注：波司登（、李宁（2331.HK）、安踏体育（2020.HK）、特步国际（1368.HK）、比音勒芬（002832）、报喜鸟（002154）、华利集团（300979）、伟星股份（002003）、浙江自然（605080）、牧高笛（603908）

　　1）终端销售方面，随着疫情影响减弱，服装消费转暖，终端销售未恢复至常态，但最低谷已过，Q4来看，疫情仍存在一定不确定性，终端流量尚不能恢复至正常水平；

　　2）出口方面，在海外持续加息背景下需求短期内或受到抑制，预计下半年出口增速仍面临一定压力；

　　4）中高端服饰龙头也能依靠行业低频、高粘性消费属性，在疫情反复背景下稳定增长。

　　建议关注：李宁（2331.HK）、安踏体育（2020.HK）、特步国际（1368.HK）、比音勒芬（002832）、报喜鸟（002154）、波司登（3998.HK）、歌力思（603808）

　　核心观点：国货运动仍是最强主线）短期看，纺织服装行业内需改善波折、外需回落加速，板块β总体较弱，判断已至低位布局阶段，挖掘当下逆境中仍具景气的方向，有望成为后续恢复阶段的高弹性机会。；